悦善周报

第030期

【善闻】

定制客户不可变更定开发起式债基迎新规

备受市场关注的机构定制型基金再出新规。据证券时报记者从各大基金公司获悉，近期监管层传达对机构定制基金的一个监管通知，要求定制客户不能变更。

据悉，这一产品监管政策通知内容为，定开发起式债基的定制客户不允许变更，哪怕成立以后，第一个封闭期过后，依然不允许变更客户，必须“从一而终”。但是定制机构内的不同部门不受此限制，例如定制机构为某银行金融市场部，但在运行一段时间以后，金融市场部不想继续投资，该银行的资金中心可以接手，产品仍可视为该银行定制，不受限制。同时消息称，定开发起式债基初始规模与上报时填写的规模可存在一定变化。例如，定制基金产品报会时预估规模是10亿，募集成立时，实际规模允许发生一定变化。而在此前，关于定制基金规定为，单一机构定制客户持有基金份额比例达到或者超过50%的情况，管理人需采取发起式基金形式，并封闭运作或定开等模式，不得对个人发售。

沪上一家小型基金公司产品部人士表示，这则消息行业内已进行了很多讨论，目前来看，对整个行业并不会有太大的影响，此前监管文件传达的监管层意图就是控制委外资金的大规模变动，此次是对政策的补充。“虽然未来单一机构委外产品大概率选择发起式定开模式运作，但目前真正落实的基金还比较少，短期影响可控。” 还有一位中型基金公司产品部总监表示，这则通知对此进行补充，言下之意是一个基金“壳”只能供一个机构使用，不能循环用，可能会对机构委外业务进一步约束。

“此前监管层对于超期未募集的基金进行清理，其实6月底之前已经清理很多，所以目前整个行业可用委外壳资源并不多。监管层多次强调，公募基金要去通道化，此举也是为了限制委外定制业务的发展。”上述人士表示。从目前情况看，基金公司布局委外定制业务步伐仍在继续，一方面上报定开发起式债券基金等业务，另一方面也对原有的一些产品进行变更注册等。目前也陆续有一些符合新规要求的机构定制基金出炉。不过，目前受到政策面影响，基金委外业务也出现大量委外产品在到期后选择清盘，或者大额赎回等，目前不少清盘基金正是机构投资者占比较高的品种。

业内人士表示，如按照目前新规，定制基金不能“二嫁”，那么未来定制基金到期之后，清盘案例或会增多。

【悦读】

北京银行房贷利率最新消息：首套房贷利率最高上浮15%

京城房贷还在持续收紧。继今年银行数次大面积上调首套房贷利率后，8月10日，北京商报记者走访发现，有两家银行网点已将首套住房按揭贷款利率最高上调至基准利率的1.15倍，也就是上浮15%，比6月初上浮10%进一步上行。业内人士认为，在去杠杆的背景下，银行资金成本增加，惜贷情绪渐浓，未来不排除银行继续上调贷款利率的可能性。

两银行网点最高执行1.15倍利率

8月10日，记者在走访部分银行网点时发现，个别银行进一步上调了首套房贷利率。据建行一位信贷经理介绍，自今年7月1日起，该行个人首套住房按揭贷款根据个人征信和银行综合授信情况执行不同价格，最低为基准利率，最高在基准利率基础上上浮15%。进一步来看，比如个人信用记录较好，享受基准利率的可能性就更大。不过，该经理也表示，目前尚未有过上浮15%的情况，“因为上浮10%，可能购房者就不接受了”。无独有偶，民生银行的一位信贷经理也表示，该网点的个人首套住房按揭贷款已经在基准利率上上浮15%，且“执行有一段时间了”。北京商报记者随后问询民生银行北京分行，相关人士称，北京分行目前对首套个人住房贷款仍执行基准利率上浮10%的标准。与上述两家银行网点上浮房贷利率不同的是，平安银行一家网点的客户经理告诉北京商报记者，该行不少网点从去年起就已经暂停了个人住房按揭贷款，只做信用贷款，额度最高50万元。针对房贷利率的调整，记者了解到，一般银行分行会给予一个指导价格，各网点再根据自身情况，在一定幅度内进行调整。2016年10月，北京商报记者在一次房贷调查中就曾发现，某总部位于北京的股份制银行，在中关村地区的一家支行自主对房贷折扣进行定价，一直执行首套房贷上浮10%的政策。

今年已第五波上调

今年以来，京城楼市的首套房贷利率已经历了四次调整。先是在元旦后，银行普遍将8.5折上调到9折;3月下旬，16家银行进一步将9折上调到9.5折;“五一”假期后，约10家银行将首套房贷利率上调至基准利率，二套房的贷款利率在基准利率基础上上浮20%;6月初，部分银行将首套住房按揭贷款最低利率上调至基准利率的1.1倍。在第四波调整时，虽有个别银行跟进上调了首套房贷款利率，在基准利率上上浮5%-10%，但多数银行并没有动作。房贷进一步收紧的风声一度消散。不过，就在8月10日，市场又有消息称，某股份制银行北京分行相关人士透露，北京部分银行将对首套房贷款利率进行上调，具体文件应该本周内能够下发。记者当日问询多家银行和机构，并未证实有这份文件。易居研究院智库中心研究总监认为，商业银行有进一步上调房贷利率的可能性，但银行系统专门为此出台新的政策，可能性并不是太大。换句话说，类似调整会基于具体银行自身的业务而展开。

不排除进一步收紧

尽管尚未证实商业银行将集体进一步上调首套房贷利率，但同样会令购房者感到煎熬的，是银行放贷周期的普遍延长。据机构的统计，从今年一季度末开始，各家银行的信贷额度便出现了不同程度的紧张情况。不少银行人士也都坦言，因为额度紧张，去年申请房贷，一个月就能放款，今年放贷时间明显延长，有的达到两三个月甚至更久。而在通常情况下，进入下半年银行房贷额度会越来越少，放款时间会相应延长，房贷利率也还会渐呈上升之势。一位分析人士对北京商报记者表示，叠加今年资金成本上行，以及房地产风险加剧、银行提高风险控制的因素，各家银行都有继续上调房贷利率的可能性。严跃进还提到，从近期的情况看，商业银行的约束明显在增加，规范性也在提高。过去两年商业银行的贷款政策相对宽松，这降低了很多企业的资金成本，但同时，各类高杠杆和资产泡沫的风险开始增加。最典型的就是银行的部分房贷缺乏有效审批，风险进入了一些投资投机购房交易过程中。若房价出现下跌或调整，那么类似房贷的风险也会增加。所以部分银行惜贷的行为似乎也可以理解。一位银行信贷人士进一步称，今年监管层反复强调“房子不是用来炒的”，限购限售政策频出，建议购房者如果决定了就抓紧申请贷款，“再犹豫的话，说不定银行贷款利率还会进一步抬高”。