以下文章主要信息来源于融中财经

2020年8月20日，由融资中国主办的“2020（第六届）股权投资产业峰会”在上海隆重举行， “2019-2020年度中国股权投资产业榜”在会上隆重揭晓。善达投资荣获＂融资中国2019-2020年度中国先进制造产业 最具成长性投资机构＂；中韩盐城产业园发展基金荣获＂融资中国2019-2020年度中国政府引导基金 最佳投后管理TOP10＂。

融资中国发起"2019-2020年度‘产业之王’风云榜"评选，以期从那些在智能经济新时代发挥引擎作用、且活跃度高的行业中，挖掘驱动行业发展的优秀投资力量，形成“2019-2020年度中国产业投资榜”。评选综合考虑投资机构近1年来的管理资金规模、募资能力、投资能力、已投项目估值金额变化及已投项目再融资比例、退出情况、诚信情况、媒体视角等指标情况，以客观展现国内投资机构当前的综合实力。

“融资中国”榜单是业内最权威、最全面、最客观的行业榜单之一。重点围绕投资能力、投后管理能力、政策和经济效益等方面对参评机构进行全方位、多维度的立体评价，这是业界高度认可。善达投资从上千家机构中脱颖而出，充分彰显了业界对善达投资在股权投资行业的专业化投资能力、投后管理能力、稳健运营管理及良好业绩表现的充分认可与高度赞誉。

本次峰会以“协同共生”为主题，会上，头部投资机构大咖、行业领域专家、新经济精英代表共商后疫情时代的产业投资，为投资者带来新的视角、新的思考。高端制造在中美大国博弈的背景之下成为了舆论关注的焦点，如何去构建中国自己的高端产业链，自力更生创新研发能力，在这些背景之下高端制造又会衍生出哪样的投资机会？峰会上，在以“上下同欲，高端制造如何冲卡突围”为主题的圆桌论坛中，大会进入了高端制造专场讨论环节，善达投资合伙人陈菁亮先生参与论坛讨论。

大家好，很高兴有这样一个机会和大家交流，我来自善达投资，善达投资成立于2012年，这几年专注做一件事情，就是与中国地方政府合作，一起组建政府引导的母基金来服务于当地的产业。我们关注的行业领域主要是高端制造，希望后续跟大家有进一步的交流。

陈菁亮

主持人：

这两年整个行业箫条，先是贸易战后又新冠疫情，针对这些情况，新基建、内循环等概念火了起来。请在座的嘉宾从自己的角度谈谈对这个理解，是否对你们的策略有影响？

最近一两年不消停，出现了内循环的概念。为什么有内循环，主要与中美关系直接相关，也跟疫情息息相关。从投资机构的角度来讲，我们更倾向于投资能在内部消化解决问题的企业，比如他的设备、原材料、产品可以在内部解决消化。内循环的框架比较安全。另外，整个内循环也涉及到很多节点的把控，比如新基建。我们之前关注的项目也有比较多外向型的业务公司，但现在，这类项目看的不多了。简单说，如果项目原材料或设备是会被卡脖子的，我们就不太会投资。

陈菁亮

主持人：

我想请大家聊聊卡脖子的问题，你们所关注的方向中哪个是卡脖子的？机会点在哪？

中国要实现内循环，卡脖子的点非常多。改革开放40多年经历了大发展，但是高端技术领域确实与发达国家还有很大差距。一方面，技术水平差距太大、需要好几代人才能够实现技术突破的，这种不适合我们这种投资机构来布局。

对于投资机构来说，我们更关注跟国外技术差距相对较小，能通过资本助力实现突破的项目。比如传统汽车零部件中，有很多的领域都有进口替代的机会。

另外一方面，中国可以实现技术路径的弯道超车。最大的方向是新能源汽车。像燃油车领域，中国想要全面追赶几乎不可能，所以我们可以另辟蹊径，通过新能源汽车去超越。

资本市场建设注册制、科创板就是为了推动卡脖子问题。帮助高新技术企业提供直接融资渠道，加快发展，这也给像我们这样的投资机构提振了信心。

陈菁亮

主持人：

高端制造投资重，成长周期慢，还有研发技术风险，大家觉得行业有哪些关键的风险和问题，如何化解？

相对于移动互联网、O2O这些项目，制造业资产比较重、回报比较慢，需要的投资量比较大。尤其涉及到一些重设备落地，前期需求资金量大，这些都是行业投资的一些弊端。

这样特点的企业比较适合地方政府投资，反而不喜欢轻资产公司，因为这些轻资产说走就走。但重资产在一个地方布局设备、落地厂房后很难迁移。

继续讲风险，因为资产重、回报周期长，所以毛利率很难做到特别高，对我们是一个风险。另外，回报周期长，也使得周期内面对的风险和不确定性更多。

还有一个风险点，就是一些重资产投入还没有结束，技术路线已经被更替了，或者技术路线发生改变了，但是整体投资还没收回来，这就面临较大的问题。所以，要提前做好前期风险评估。投资高端制造，要把握好投资周期的财务的模型，财务的预测要做精准，尽量做到风险可控。

陈菁亮

关于我们

善达投资成立于2012年，总部位于上海浦东陆家嘴地区，是一家市场化运营的专业资产管理公司，公司管理规模达100亿元人民币。团队成员悉数来自国内最有影响力的投资机构和大型投行，具有丰富的资产管理和股权投资经验，创始人伍长春先生从事金融行业二十多年，拥有横跨期货、股票及股权投资的从业经历，对资产配置有深刻的见解。

善达投资自成立以来始终专注于母基金管理、直接投资和优秀股权投资机构的组合基金投资，并对包括产业引导基金、并购基金以及固定收益行业具有长期的跟踪与研究。善达投资的主要资金委托人来自于富有家族、大中型企业、地方政府投资平台及其它机构等。公司致力于根据客户的资产状况和风险偏好，度身打造独特的投资组合，具有中短期资金管理及长期资本运营的能力。