资料来源：东北证券

目前，我国虽然已经是世界制造业第一大国，规模居世界之首，产业链在全球也最为齐全，但是我国制造业“大而不强”特征较为明显。与西方发达国家相比，我国制造业优势集中在低附加值的终端消费品，而在高附加值上的对外依存度较高。2018年，我国研发支出占GDP比重仅为2.19%，高技术制造业增加值仅占规模以上工业增加值的13.9%，这都体现出我国制造业在科技创新能力及产业结构等方面与欧美发达国家之间存在一定差距。因此，要推动我国生产环节的变革，必须依赖科技创新和产业升级，推动我国制造业加快向高质量发展。

首先，我国要推动传统产业改造升级，降低低附加值产品的对外依存度。目前，我国制造业中传统产业占比超过80%，对传统产业进行改造升级有巨大的潜力和市场空间。另外我国要加快培育新兴产业发展，如新能源汽车、新材料、新一代信息技术、节能环保、生物医药、高端装备制造等高技术产业。目前，我国高科技领域进口依赖度较大，急需突破关键领域“卡脖子”的现象。我国集成电路和电子元件在我国进口结构中的占比高达16%，2019年我国进口芯片共耗费3055亿美元。尤其近年来美国对华技术出口管制，这都需要我国加快国产替代进程，支持集成电路产业和软件产业的高质量发展。

（2）分配环节：完善收入分配体系，缩小城乡贫富差距

要促进“内循环”经济，还必须在“分配”环节完善收入分配体系，进一步缩小贫富差距。当前，我国以城乡之间的收入分配矛盾最为突出，2019年我国城镇居民的人均可支配收入约是农村居民的2.6倍，从地理区域上看，经济较发达和城镇化率较高的东部地区与中西部地区的居民人均可支配收入的分化趋势也比较明显。由于中低收入人群的边际消费倾向更高，因此，完善收入分配体系，化解我国城乡收入不平衡的问题，可以有效带动整体消费需求，也是促进我国“内循环”经济发展中不可或缺的一部分。

图6：我国城乡居民收入差距巨大（元）

资料来源：WIND

为了完善我国收入分配体系，需要从以下几点着手：

第一，增加我国居民财产性收入。2019年我国居民的财产性收入为2619元，连续七年增长，但是财产性收入仅占居民收入的8.52%，与欧美发达国家仍然存在较大差距。因此，从金融供给侧改革出发，拓宽我国资本市场投资渠道，通过股市慢牛让居民享受资本市场红利至关重要。同时，推进农村集体产权所有制改革，通过维护进城落户农民的土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权，也能够增加农村居民财产性收入。

第二，加大社会保障力度。2019年我国一般公共预算支出238874亿元，其中社会保障和就业支出29580亿元，占比仅为12.38%，相对于国际水平仍比较低。原因一方面在于农村转移人口仍然未能完全纳入城镇社保体系，另一方面，农村社保制度存在着覆盖范围小、保障力度缺失、架构不够完全、品类过少等问题。2019年，在全国居民消费支出中，医疗保健支出占比较2013年提升近2个百分点，排在各项消费支出的首位，而农村居民医疗保健消费支出增速要明显高于城镇居民。由此可见，只有不断加大社会保障力度，才可以解决居民的后顾之忧，使其能够更加放心地将收入转化为消费。

图7：我国城镇和农村居民医疗保健支出增速（%）

资料来源：海通证券

（3）流通环节：提升效率

流通是包括劳动力、技术、资本、信息等多个要素在内的全方位的流通。要促进“内循环”经济的发展，必须提升流通效率，推进流通的“内循环”。

首先，为了促进国内要素的自有流动，我国将在未来五至十年，继续围绕区域经济一体化形成的都市圈与城市群建设。同时，我国还将通过推进新型城镇化，取消农村人口城市落户的限制，让要素的充分流动使得收入差距逐渐缩小。另外，近些年随着互联网普及率和5G基站建设的铺开，我国网民数量快速增加，截至2020年3月，我国网民规模为9.04亿，互联网普及率达64.5%。叠加电商平台的快速发展，线上消费成为零售的新增长点。截止2020年二季度，我国网上商品和服务零售在社零中的占比接近30%，较去年同期提升5个百分点左右。因此，物流业的发展将有利于促进线上消费持续扩容，培养新零售模式。根据中国物流与采购联合会统计数据，2019年中国社会物流总额为298.0万亿元，其中工业品占据了九成以上市场。2018年我国物流总费用占GDP比重为14.8%，而发达国家成本端占比在10%左右，相比之下我国物流业成本控制还有提升的空间。

（4）消费环节：鼓励新业态发展，挖掘消费升级下的内需潜力

政治局会议指出“牢牢把握扩大内需这个战略基点”，就是要利用好中国广阔的内需基础，把国内市场当作经济发展的大后方。中国拥有超大规模的消费市场优势，并依旧保持着一定的消费增长速度，这是“扩大内需”战略的根基。而且从 2017年二季度以来，最终消费已成为对经济增长贡献最大的部分。今年一季度，最终消费对 GDP 增长贡献率为 64.1%、资本形成为 21.5%、净出口为 14.4%，消费已经是促进我国经济增长的最大动能。

图8：我国已成为全球第二消费大国（万亿美元）

资料来源：WIND

目前，我国居民需求已不仅限于满足“填饱肚子”等基本的日常消费，对消费产品的质量健康要求、对汽车等耐用消费品的要求、对房屋配套设施的细致要求等都在提高。但是当前我国居民对这些产品的需求，仍有较多需要通过进口贸易来满足。因此，为实现国内循环为主体的经济模式，未来这些行业孕育优秀的自主企业将是必然可见的重要阶段。

在我国，消费升级主要包含两个方面：第一，可选消费占比提升，促进优质商品、服务消费，在拉动内需的同时提高居民生活质量。第二是挖掘中低收入消费群体的消费潜力，这是整体消费的“下沉”，但却是他们消费能力的“升级”。纵向比较来看，我国中低收入群体的消费水平相对过往仍在不断提高。在新型城镇化、城乡一体化的建设过程中，以消费下沉带动消费升级有望成为挖掘内需潜力的重要方式。最后，消费升级还能够带动配套产业链升级与完善，更好地响应需求端的新变化，进一步促进国内大循环的建设。近年来，我国服务类消费增速逐步加快，未来消费向高级化、服务化演进是主要趋势。2019年我国医疗保健、教育文化娱乐服务的支出增速在各类消费中位居前列，分别为12.86%、12.91%，而传统消费中衣着与食品烟酒类的增速仅为3.81%和8.04%，这些数据表明我国消费市场仍处于升级阶段。

二、日本发展“内循环”经济的经验与启示

第二次世界大战后，日本百废待兴，针对日本资源贫瘠，本土市场较小等特点，日本大力发展“出口导向性”经济，重点发展煤炭、钢铁、汽车、造船等产业，同时大量出口纺织等劳动密集型产品，从而形成贸易顺差，赚取外汇，促进本国建设。20世纪50-70年代末，日本的“出口导向型”经济获得了巨大的成功，外贸规模连年增长，国内GDP持续保持两位数增速，日本GDP总量成为世界第二，仅次于美国，使日本成功从中低收入国家迈入了高收入国家。

图9：“出口导向型”经济促进日本外贸总额大规模增长（%）